當(dāng)前，低利率市場環(huán)境使壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)端承壓，利差 收窄，以強(qiáng)儲(chǔ)蓄性產(chǎn)品為主力、以利差損為盈利來源的傳 統(tǒng)發(fā)展模式或?qū)㈦y以維持。雖然人身險(xiǎn)行業(yè)深處改革的陣 痛期，但是也面臨著重要的發(fā)展機(jī)遇：人口老齡化問題的 不斷加劇使得長壽風(fēng)險(xiǎn)管理、醫(yī)療保障的需求不斷擴(kuò)大， 保險(xiǎn)可以充分發(fā)揮其長期性優(yōu)勢，與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度融 合。一方面保險(xiǎn)產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)資金的跨期分配，平滑老齡 時(shí)期醫(yī)療費(fèi)用的支付風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，保險(xiǎn)資金具有期限 長、來源穩(wěn)、規(guī)模大的特點(diǎn)，投資康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)可以延伸保險(xiǎn) 產(chǎn)品上下游服務(wù)鏈，打造“產(chǎn)品+服務(wù)”模式，提升產(chǎn)品差 異化競爭力。加之近年來國家層面的政策引導(dǎo)，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè) 已成為各保險(xiǎn)公司競相布局的領(lǐng)域。 基于此，本文從產(chǎn)品端、渠道端與服務(wù)端三方面入手， 以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)為研究對象，對代表性險(xiǎn)企的模式案例進(jìn)行分 析比較，在此基礎(chǔ)上，總結(jié)保險(xiǎn)業(yè)與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)深度融合的 啟示。

保險(xiǎn)公司參與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀分析

1.總體概述 從 2013 年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策元年以來，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)?力吸引了來自不同行業(yè)的投資者，主要有房地產(chǎn)公司、保 險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)、市場化民營企業(yè)等四類企業(yè)。其中， 房地產(chǎn)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要以機(jī)構(gòu)養(yǎng)老為主，兼顧社區(qū)養(yǎng) 老。憑借充足的資金，緊密連接客戶群體，加上近年來國 家政策持續(xù)支持險(xiǎn)企參與健康服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合，保險(xiǎn)機(jī) 構(gòu)積極布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。通過保險(xiǎn)產(chǎn)品綁定高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū) 服務(wù)資源，以服務(wù)資源推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售。通過保險(xiǎn)理財(cái) 產(chǎn)品與養(yǎng)老項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)結(jié)合，拓展保險(xiǎn)資金投資渠道， 帶動(dòng)保險(xiǎn)主業(yè)銷售，已形成成熟的“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”經(jīng)營模式 和盈利模式。目前，險(xiǎn)資企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)老行業(yè)，以發(fā)展 CCRC 養(yǎng)老社區(qū)模式為主，主要是通過自建自營的方式進(jìn)行布局。 但 CCRC 模式一般規(guī)模較大，項(xiàng)目多遠(yuǎn)離市區(qū)，投入大，難 復(fù)制，經(jīng)濟(jì)下行階段重資產(chǎn)投入風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)的 醫(yī)療康復(fù)資源供給有限，服務(wù)半徑無法觸達(dá)社區(qū)和居家老 年客戶。此外，還有部分保險(xiǎn)企業(yè)通過租賃、合作等輕資 產(chǎn)的方式與現(xiàn)有養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、賓館等合作，通過適老化改造 構(gòu)建城心養(yǎng)老社區(qū)。

2.存在的問題（1）供需失衡問題突出 從各類型養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的特征以及當(dāng)下老齡人口的文化背 景、教育背景、生活理念、收入水平來看，當(dāng)下保險(xiǎn)公司 與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)融合存在供需失衡的問題。這種問題主要體現(xiàn) 在兩個(gè)方面：一是區(qū)域不平衡。從當(dāng)前及未來十年的人口 結(jié)構(gòu)看，中國亟須滿足的是中低端市場的養(yǎng)老需求，應(yīng)主 要解決農(nóng)村地區(qū)老齡人口的養(yǎng)老問題，而這部分供給目前 主要依賴公辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)投入，民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)興辦的中高端 養(yǎng)老社區(qū)主要在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，因此形成了區(qū)域不平衡問 題。二是結(jié)構(gòu)不平衡。與公立養(yǎng)老機(jī)構(gòu)相比，民辦養(yǎng)老機(jī) 構(gòu)的入住率相對較低。據(jù)報(bào)道，東莞“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”類型的 高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住率僅一成左右，武漢的一些高端養(yǎng)老社 區(qū)入住率不足 5%。較之公辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)一床難求，老人排隊(duì) 入住要等待 10 年的情況，民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)處境尷尬，整個(gè)養(yǎng) 老服務(wù)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展失衡狀態(tài)。