參與醫(yī)療管理基金；地方社保、企業(yè)年金；投連險(xiǎn)
-大量參與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（ABS、MBS）、非標(biāo)產(chǎn)品（混合債等）、PE\VC
大量參與地產(chǎn)業(yè)務(wù)：REITS、養(yǎng)老地產(chǎn)(有產(chǎn)權(quán)\無(wú)產(chǎn)權(quán)）、反向抵押、ME等
一、現(xiàn)象：冰火兩重天
二、聲音：一身兼多職
三、本質(zhì)：冷錢不怕熱炒
四、價(jià)值：巴菲特+護(hù)城河
五、機(jī)會(huì)：家庭財(cái)富再分配
目 錄
財(cái)險(xiǎn)的核心價(jià)值：巴菲特模式

承保收入：    100
  —理賠成本：  60
  —運(yùn)營(yíng)成本：  35
    承保利潤(rùn)：     5
舉例：
低成本甚至負(fù)成本的浮存金，是財(cái)險(xiǎn)公司的核心價(jià)值，可用于長(zhǎng)期投資
以財(cái)險(xiǎn)為核心的控股模式是巴菲特模式
承保收入
浮存金
壽險(xiǎn)的核心價(jià)值：“護(hù)城河”理論

“一次銷售、多次收入” 積累巨額資金，產(chǎn)生續(xù)期的滾雪球效應(yīng)，是壽險(xiǎn)公司的核心價(jià)值
 第n年 100   
累積收入：    n ×  100
以壽險(xiǎn)為核心的控股模式是護(hù)城河理論
承保收入：   第1年 100
續(xù)期收入：   第2年 100
                      
  
舉例：
…
0
保險(xiǎn)負(fù)債屬性決定了其長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)

利率
期限
合理的收益率曲線
不合理的收益率曲線
期限結(jié)構(gòu)與收益率的關(guān)系
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)
—負(fù)債約束
資金成本低、期限長(zhǎng)、投資自由度大
—現(xiàn)金流特征
穩(wěn)定、可預(yù)期、可對(duì)抗經(jīng)濟(jì)周期
—期限收益
通過(guò)合理的收益率曲線獲得長(zhǎng)期資金的溢價(jià)
相反地，同理，資產(chǎn)負(fù)債匹配的問(wèn)題也可能帶來(lái)利差損風(fēng)險(xiǎn)和再投資問(wèn)題
一、現(xiàn)象：冰火兩重天
二、聲音：一身兼多職
三、本質(zhì)：冷錢不怕熱炒
四、價(jià)值：巴菲特+護(hù)城河
五、機(jī)會(huì)：家庭財(cái)富再分配
目 錄
銀行儲(chǔ)蓄
商業(yè)保險(xiǎn)
其他金融資產(chǎn)
社保體系
社會(huì)救助慈善

中國(guó)家庭資產(chǎn)重新配置空間巨大

儲(chǔ)蓄的觀念不同于儲(chǔ)備的觀念，儲(chǔ)蓄高不代表儲(chǔ)備高
如何避免“中等收入陷阱”？
農(nóng)業(yè)化：馬爾薩斯人口論
工業(yè)化：“中等收入陷阱”
信息化/城鎮(zhèn)化/老齡化/法制化：創(chuàng)新與人力資本的問(wèn)題

做好創(chuàng)新要求在個(gè)人福利、保障、長(zhǎng)期激勵(lì)等方面做出安排

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，從中等收入步入高收入階段，保險(xiǎn)業(yè)增速≈ 2倍GDP增速

關(guān)于轉(zhuǎn)型升級(jí)的思考
保險(xiǎn)的制度安排助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)

新“國(guó)十條”開(kāi)啟行業(yè)發(fā)展的春天

2014年8月19日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》，又稱新 “國(guó)十條”
保險(xiǎn)行業(yè)的機(jī)遇與展望

新“國(guó)十條”明確的目標(biāo)
時(shí)間點(diǎn)：2020年
總體目標(biāo)：保障全面、功能完善、安全穩(wěn)健、誠(chéng)信規(guī)范，具有較強(qiáng)服務(wù)能力、創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
功能目標(biāo)：保險(xiǎn)成為政府、企業(yè)、居民風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理的基本手段，成為提高保障水平和保障質(zhì)量的重要渠道，成為政府改進(jìn)公共服務(wù)、加強(qiáng)社會(huì)管理的有效工具。
規(guī)模目標(biāo)：保險(xiǎn)深度5%，保險(xiǎn)密度3500元/人
保險(xiǎn)行業(yè)的重大變革

保險(xiǎn)業(yè)向外的跨界探索及其他資本對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的跨界
中國(guó)保險(xiǎn)資本出海，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的全球化

償二代的推進(jìn)促使行業(yè)進(jìn)入全面風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)代，保險(xiǎn)公司將以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度看待保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)的選擇與完善問(wèn)題
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)的結(jié)合可以實(shí)現(xiàn)徹底的精準(zhǔn)營(yíng)銷?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)估值基于客戶和數(shù)據(jù)。
全文總結(jié)
保險(xiǎn)業(yè)是生態(tài)性行業(yè)，與社會(huì)治理、經(jīng)濟(jì)繁榮、文化發(fā)展等宏觀宗旨相融合。保險(xiǎn)如水，融通有無(wú)、生生不息，在推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的過(guò)程中同步發(fā)展自己。
看待保險(xiǎn)業(yè)的階段性問(wèn)題，應(yīng)該采取正確的態(tài)度和思路，防止“水清無(wú)魚”、需要“水庫(kù)養(yǎng)魚”、莫要“溫水煮魚”。
保險(xiǎn)業(yè)是以人為本的朝陽(yáng)行業(yè)，是金融服務(wù)業(yè)中最大的雇主，按照美國(guó)2%勞動(dòng)人口的從業(yè)比例來(lái)計(jì)算，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)大約還可以吸收1000萬(wàn)從業(yè)人員。

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的明天一定會(huì)更加美好！