年金險背后的產(chǎn)品邏輯年金險產(chǎn)品的定價考慮的因素年金產(chǎn)品的區(qū)別年金險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值在學(xué)習(xí)保險產(chǎn)品原理的過程中，繞不開的是對部分保險精算知識的了解，比如壽險產(chǎn)品的定價、現(xiàn)金價值等知識。

本質(zhì)上講，儲蓄型保險的定價就是做好利益分配。把利益分給不同性質(zhì)的人群：死亡的人、持有保單到合同期滿、中途退保的人，它們之間的利益是此消彼長的關(guān)系。壽險產(chǎn)品中有一個特殊的存在——年金保險，也是日常學(xué)員接觸最多的壽險產(chǎn)品之一。年金產(chǎn)品等設(shè)計類型比較豐富，有普通型年金、分紅型年金、萬能型和投連型年金。這其中，有些產(chǎn)品的一些投資運作機制是比較公開的，比如萬能和投連；有些產(chǎn)品背后的運作機制就不是很透明，像一個黑匣子?？梢詮倪@個緯度，把年金險產(chǎn)品分為兩類，一種是所謂黑匣子式的，一種是透明的。第一，所謂黑匣子式的是指沒有個人賬戶、產(chǎn)品投資運作機制不公開，怎么扣減保費，保費如何累積這些是不公開的?？蛻糁恢烂磕暌U納的保險費、繳費期數(shù)，也就是它是一個制式化年金給付，比如從第5年開始每年給付一定金額的保險金。第二，賬戶式的是指存在個人賬戶，投資運作透明，比如萬能和投連。這兩者的定價原理是有區(qū)別的。

年金險產(chǎn)品的定價考慮的因素黑箱子式保險定價有三個因素：預(yù)定利率、預(yù)定費用率、預(yù)定死亡率。預(yù)定利率可以理解為承諾給客戶的收益，預(yù)定費用率是保險公司進行保險銷售的過程中產(chǎn)生的費用。預(yù)定死亡率是假定在保險期限內(nèi)被保險人的死亡人數(shù)，比如一款產(chǎn)品假定會有1000個人投保，10個人死亡，死亡率就是1%，這部分死亡保險金也需要扣掉。剩下的部分在保單年末，生存的人數(shù)進行平分保單總資產(chǎn)。這就是黑箱子式的保單，這背后的原理不會展現(xiàn)給客戶，而是告訴客戶躉交保費是多少，最后獲得多少利益。

舉個例子，比如一個保險產(chǎn)品，有1000個人投保，躉交1元保險費，保險期限是10個年度，這樣總保費就是1000元。每年會以3.5%的復(fù)利計息，中間會扣掉一部分的預(yù)定費用，還有中間一部分人死亡，扣掉死亡保險金，剩下的部分在保單年末生存的人數(shù)進行平分保單總資產(chǎn)，就是第10年末生存保險金或者滿期保險金。這就是黑箱子式的保單，這背后的原理不會展現(xiàn)給客戶，而是告訴客戶躉交保費是多少，最后獲得多少利益。第二種就是賬戶式的保險，給每個人設(shè)立一個單獨的賬戶，你繳納的保費扣除了初始費用后進入賬戶運作，進行每年累計。每年給一個結(jié)算利率，按照結(jié)算利率的錢進行結(jié)算，定期會扣出一些管理費、風(fēng)險保障成本，每年會有實時賬戶價值。年金產(chǎn)品的區(qū)別先看普通型和分紅型，普通型和分紅型都屬于黑箱子式的產(chǎn)品設(shè)計。差異體現(xiàn)在普通型的黑箱子利益是完全確定的，利益就是按照剛剛提到的三個因素決定的，但起決定作用的其實是利差。

分紅型產(chǎn)品產(chǎn)品是除了預(yù)定利率之外，還存在一個分紅因為保險公司除了要達到產(chǎn)品的預(yù)定利率外，可能投資會有一個更高的收益。比如說普通型預(yù)定利率3%，真實的收益率可能4%；如果是普通型的年金，多出來的收益全部會給到保險公司的股東，而分紅型產(chǎn)品會將多出來的大部分收益分配給客戶。從收益波動看，普通型收益都是固定的，盈虧保險公司都是自己負責(zé)；而分紅險是存在平滑機制，就是有些投資年份會做的比較好，有些年份投資做的不好。這樣保險公司會把做的好的年份一部分收益拿出來積攢補貼給做的不好的年份，保證能給到客戶相對穩(wěn)定的收益。

然后從投資渠道來看，從穩(wěn)定性考慮，保險公司主要的投資渠道是債券，可能70%左右的資金都投資于穩(wěn)定的債券，能給到客戶一個穩(wěn)定的分紅水平。從投資渠道的選擇權(quán)來看，客戶是沒有選擇權(quán)的，保險公司作為一個機構(gòu)，有充分的權(quán)利決定資產(chǎn)的配置。年金險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值現(xiàn)金價值也就是退保時可以退到多少錢?，F(xiàn)金價值可高可低，不同年金險的現(xiàn)金價值也是不同的。我們在投保了年金險，享受到了年金險的生存金返還，如果碰到了家里有事正好要用錢，或者是一些其他的情況要用錢，就有可能會考慮到退保拿回現(xiàn)金價值。但是如果年金險的退保到手的錢少的話，可能會暫緩?fù)吮?，年金險的權(quán)益可以繼續(xù)使用。

關(guān)注現(xiàn)金價值的人群一般是兩類：一是購買增額終身壽險的人，想著過幾年退保取現(xiàn)；二是買年金的，但是不想長時間持有，希望前期部分退保或者最后全部退保?？梢詫F(xiàn)金價值理解為一個賬戶，這個賬戶在交費期內(nèi)大幅度增長，年金給付期后快速降低，因為前期持續(xù)繳納保險費所以現(xiàn)金價值上漲，后面是保險金的支出，所以現(xiàn)金價值下降。感謝聆聽