從精算角度看開門紅定期激進(jìn)快返年金快返年金產(chǎn)品層出不窮個(gè)別公司開門紅已經(jīng)開始搶跑了，如國(guó)壽、平安、**、**等。中國(guó)人壽推出交3年8年滿期的定期激進(jìn)快返“鑫享未來”以及10年交15年滿期激進(jìn)快返年金險(xiǎn)“鑫瑞穩(wěn)贏”。同時(shí)附加“鑫尊寶”萬能賬戶，提供最高4.8%（保底2.5%）的現(xiàn)行結(jié)算利率。中國(guó)平安推出交3年8年滿期的定期激進(jìn)快返“御享財(cái)富23”，附加“聚財(cái)寶”萬能賬戶提供4.7%（保底1.75%）的現(xiàn)行結(jié)算利率；同時(shí)升級(jí)增額終身壽“盛世金越尊享版”。

更多的公司會(huì)加入到開門紅**與**由于今年保費(fèi)已經(jīng)遠(yuǎn)超去年預(yù)定的目標(biāo)，為了平滑保費(fèi)，10月也開始打起了2023年開門紅。不過并不是新發(fā)產(chǎn)品，而是目前庫(kù)存的深受市場(chǎng)喜愛的好產(chǎn)品指定2023年元旦生效。這些產(chǎn)品一般都是終身型的，如增額壽與養(yǎng)老年金。11月開始，更多的公司會(huì)加入到開門紅，傳統(tǒng)主體公司此時(shí)基本上全部加入了，一般主打定期激進(jìn)快返年金保險(xiǎn)+高結(jié)算的萬能賬戶。而其它如中小公司主打終身型產(chǎn)品，增額壽與終身年金是主流。大公司推出定期激進(jìn)快返年金+萬能賬戶終身型產(chǎn)品能給保司貢獻(xiàn)的利潤(rùn)也高過定期產(chǎn)品，但是主體保司終身型產(chǎn)品相比中小保司的產(chǎn)品利益偏低，銷售難度較大，無法滿足保費(fèi)上量的目標(biāo)。

而定期激進(jìn)快返年金+萬能賬戶的經(jīng)典組合對(duì)公司資本金消耗快，大公司資本雄厚，有足夠?qū)嵙?，而中小保司很多?huì)敬而遠(yuǎn)之。定期年金+萬能的組合滿足了大多數(shù)消費(fèi)者中短期儲(chǔ)蓄與萬能畫餅的“較高”預(yù)期回報(bào)的需求。大多數(shù)人都是厭惡長(zhǎng)期厭惡延遲收益的，萬能結(jié)算的“畫餅”容易迷惑了客戶的理性！定額激進(jìn)的核心是萬能賬戶所以這些公司賣的定期激進(jìn)快返年金+萬能賬戶，核心是萬能賬戶。很多人站出來（尤其是部分自媒體）抨擊定期激進(jìn)快返年金，認(rèn)為其主險(xiǎn)IRR也就2%甚至還不到，簡(jiǎn)直是在薅客戶羊毛?；蛘咭晃稄?qiáng)調(diào)萬能的保底而忽視萬能過去10年來給客戶相對(duì)穩(wěn)定的結(jié)算利率史。預(yù)定費(fèi)用率成本我們知道一份保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)是由純保費(fèi)與附加保費(fèi)相加得來的，純保費(fèi)是為了獲取保障而支出的保費(fèi)，附加保費(fèi)是保司正常運(yùn)轉(zhuǎn)而向客戶額外收取的保費(fèi)，如傭金、營(yíng)銷成本、廣告費(fèi)、產(chǎn)品開發(fā)成本、營(yíng)業(yè)廳運(yùn)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅等。在既定的產(chǎn)品預(yù)定利率下，附加保費(fèi)占比越高，產(chǎn)品定價(jià)越貴。

不過到底附加保費(fèi)占比多少，這個(gè)也不是保司隨意定的。2020年2月銀保監(jiān)會(huì)對(duì)普通人壽保險(xiǎn)精算要求躉交型年金其預(yù)定費(fèi)用率（附加保費(fèi)占比）不能超過8%，而之前一直是10%。期交型的不能超過16%,之前一直是18%。期交型的年金附加保費(fèi)占比不超過16%就行也就是說定價(jià)時(shí)，期交型的年金附加保費(fèi)占比不超過16%就行。如果一家公司想讓利于客戶，精算定價(jià)時(shí)可以定為5%甚至3%甚至更低，比如目前一些頂級(jí)增額壽，其附加費(fèi)用率在精算時(shí)很接近0。計(jì)算一款產(chǎn)品的預(yù)定費(fèi)用率在不考慮死亡成本下，我們一起來計(jì)算一款2023開門紅年金產(chǎn)品鑫享未來的預(yù)定費(fèi)用成本。舉例比如這款年金保險(xiǎn)，30歲躉交10萬，滿5年開始領(lǐng)錢，每年領(lǐng)2萬，一直領(lǐng)到第7年，第8年領(lǐng)滿期金56370元，主險(xiǎn)終止，同時(shí)附加個(gè)終身型壽險(xiǎn)萬能賬戶。

如果計(jì)算IRR，不考慮萬能，主險(xiǎn)可以計(jì)算為2.20%。但是這里的IRR并沒有太大的指導(dǎo)意義。我們假定這款產(chǎn)品的預(yù)定利率是3.5%，將每筆領(lǐng)取的年金貼現(xiàn)到首年。比如領(lǐng)到的第一筆2萬，其實(shí)貼現(xiàn)到第一年，也就是16839元?？梢詫⒁还差I(lǐng)取的4筆年金相加，得出總貼現(xiàn)值為91636元。這個(gè)總貼現(xiàn)值越高越接近10萬，說明保司的費(fèi)用率就越低。不考慮保障實(shí)際預(yù)定費(fèi)用率為9.1%計(jì)算在不考慮保障（死亡）成本下，實(shí)際預(yù)定費(fèi)用率為9.1%，超過了精算規(guī)定的最高8%。

而實(shí)際上產(chǎn)品精算時(shí)是會(huì)考慮死亡（保障）成本的，比如在37歲累計(jì)領(lǐng)取6萬后不幸身故，那么此時(shí)還有一筆身故金是16萬。所以死亡（保障）成本也需要額外考慮，這也會(huì)降低年金的派發(fā)金額，保障成本的收取可能會(huì)讓上面計(jì)算的費(fèi)用率超過8%，但實(shí)際上不會(huì)超過。激進(jìn)型滿期金較少目前開門紅主流產(chǎn)品幾乎全是激進(jìn)型的，就是滿期前返還的特別多，但是滿期金很少（低于總交保費(fèi)）的那種。而穩(wěn)健型恰恰相反，滿期金很多（超過總交保費(fèi)），但前期返還的不多。