去偽存真·專業(yè)精進(jìn)，現(xiàn)在買養(yǎng)老年金，為什么是在薅保險公司的羊毛？養(yǎng)老金替代率跌至43.6%？這兩天看到一個數(shù)據(jù)：2021年，我國社保養(yǎng)老金的平均替代率為43.6%。這是什么概念呢？簡單來說，就是退休后降薪六成。如果你的收入高于平均水平，降幅還要更高。所謂養(yǎng)老金替代率，就是退休金占退休前收入的比例。我國社保養(yǎng)老金制度開始于1997年，2000年以前平均替代率一度高于70%，最高的時候曾達(dá)到77%。此后替代率一路往下走，20多年來下跌超40%。

未來養(yǎng)老金替代率還有可能再提高嗎？人大教授、中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用最近接受《財經(jīng)》雜志采訪時表示：我想難了！給大家簡單科普一下中國養(yǎng)老金融50人論壇，這是一個由央行副行長、全國社會保障基金理事會副理事長、人力資源和社會保障部原副部長等人組成的專業(yè)智庫，專門研究我國的養(yǎng)老金融，為政府制定養(yǎng)老政策提供支持的。為什么說養(yǎng)老金替代率很難再提高呢？董教授也在采訪中給出了答案。我國人口老齡化的速度和未來都超預(yù)期，你也許看過這樣一個數(shù)據(jù)：到2050年前后，中國65歲以上老人將達(dá)到總?cè)丝诘?0%，差不多每三個人當(dāng)中就有一個超過65歲。

這個數(shù)據(jù)來自聯(lián)合國開發(fā)計劃署和中國社科院共同撰寫的《2013中國人類發(fā)展報告》。

很多人不知道的是，這個預(yù)測的前提是，平均一對夫婦生育1.8個孩子（也就是生育率1.8）。

現(xiàn)實是，2013年以后，我國的總和生育率從沒有達(dá)到過1.8，即便全面放開了二孩。2020年，我國的總和生育率為1.3，已經(jīng)低于1.5的國際警戒線。2021年的生育率就更低了，只有1.15——日本去年還有1.3，不敢相信我們已經(jīng)比日本都低了......在持續(xù)低迷的生育意愿下，人口老齡化的速度要比原本預(yù)測的來得更快。不用等到2050年，我們就會面臨“三人行，必有一老”的局面了。老齡化對養(yǎng)老金系統(tǒng)最大的影響是，交養(yǎng)老金的勞動力少了，領(lǐng)養(yǎng)老金的老人多了，國家的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)更重了。中國面對的不是老齡化高峰，而是老齡化高原董教授在采訪中表示：“中國未來面對的不是人口老齡化高峰，是人口老齡化高原?！睘槭裁催@么說呢？因為當(dāng)65歲以上老人占比達(dá)到30%后，這么高的老齡化水平并不會馬上降下來，而是會一直持續(xù)下去，直到本世紀(jì)末。中國面對的不是老齡化高峰，而是老齡化高原

這長達(dá)數(shù)十年的時間里，平均1個多勞動力繳納的社保，就要承擔(dān)1位退休老人的養(yǎng)老金，供需矛盾持續(xù)緊張，對于現(xiàn)付現(xiàn)給的社保養(yǎng)老金系統(tǒng)來說，這是前所未有的巨大挑戰(zhàn)。

而這幾十年，正是80后和90后領(lǐng)養(yǎng)老金的時間。了解了這些，也就不難理解為什么說，我們的社保養(yǎng)老金替代率很難再提高了?！?0%幾確實不夠，所以要在年輕的時候，工作的時候，就開始做第二、三支柱補(bǔ)充的積累性的養(yǎng)老金，”董教授建議。內(nèi)地市場可能是。

最激進(jìn)的養(yǎng)老年金市場，出于對人類長壽風(fēng)險的擔(dān)憂，其他保險市場上，領(lǐng)取確定的終身養(yǎng)老年金險已經(jīng)非常少見，即使有，回報率也非常低。以美國為例，根據(jù)Wink發(fā)布的2021年第一季度美國年金市場銷售報告，傳統(tǒng)固定收益年金的市場占有率只有0.8%。為什么在美國買固定收益年金的人那么少呢？因為它的保證收益只有2%上下。

再比如中國香港地區(qū)的年金險，基本都是分紅型的，雖然按照計劃書的演示，預(yù)期回報率能達(dá)到5%左右，但保證的回報甚至不到1%，主要依賴分紅，而分紅是不保證的。分紅險的本質(zhì)，是保險公司讓客戶共同承擔(dān)風(fēng)險。而收益確定的年金險，則是客戶把長壽風(fēng)險和市場風(fēng)險都轉(zhuǎn)移給了保險公司。相比之下，內(nèi)地保險市場的主流養(yǎng)老年金，仍是領(lǐng)取確定的終身養(yǎng)老年金，而且出于競爭需要，一些保險公司推出的終身年金，領(lǐng)取到90歲時，IRR能達(dá)到4.5%左右。但這樣的產(chǎn)品不會成為將來的常態(tài)，因為保險公司會有賠穿的風(fēng)險。