去年，2021年疫情、利率下行、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軟著陸、老齡化、延遲退休……一個(gè)一個(gè)問(wèn)題接踵而至的出現(xiàn)。當(dāng)然，幸運(yùn)的是，并不是我們一個(gè)國(guó)家遭遇了這些問(wèn)題，而是全世界一起陷入了泥沼當(dāng)中。一個(gè)一個(gè)問(wèn)題接踵而至的出現(xiàn)疫情依舊全球蔓延；歐洲早已負(fù)利率；世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩；發(fā)達(dá)國(guó)家都備受老齡化和人口問(wèn)題的困擾；美、法、德、日、俄都已經(jīng)延長(zhǎng)了退休年齡。這么一看，全世界在一起變化，而我們居然是撐得最好得那一個(gè)。疫情依舊全球蔓延，在普通人的眼里，全世界的新聞是孤立存在的敘利亞的戰(zhàn)爭(zhēng)；法國(guó)的暴亂；日本的負(fù)利率；美國(guó)的種族歧視。全世界一起負(fù)利率 但實(shí)際上，但實(shí)際上，這些問(wèn)題歸根結(jié)底都是一個(gè)問(wèn)題——世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，蛋糕無(wú)法做大，人們對(duì)未來(lái)失去良好的預(yù)期，被抑制的矛盾開(kāi)始爆發(fā)。這個(gè)問(wèn)題體現(xiàn)在社會(huì)穩(wěn)定上就是戰(zhàn)爭(zhēng)與暴亂——人越來(lái)越多，蛋糕越來(lái)越少，以前商量怎么分蛋糕的人開(kāi)始內(nèi)卷，卷不動(dòng)了直接打起來(lái)；蛋糕越來(lái)越少，這個(gè)問(wèn)題體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上就是低利率甚至負(fù)利率的泥沼——錢越來(lái)越難賺，沒(méi)有人再愿意高息借錢做投資，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率逐步下降，甚至為負(fù)，高利率的產(chǎn)品則要承受虧損的風(fēng)險(xiǎn)。但這兩年行情變了，房貸對(duì)于絕大多數(shù)普通人而言成為了負(fù)擔(dān)，房?jī)r(jià)漲幅速度上不去（深圳除外），靠自己理財(cái)也拿不到高收益?？孔约豪碡?cái)也拿不到高收益，理財(cái)產(chǎn)品要么暴雷，要么降低收益。信托違約、地方債違約、銀行R2R3理財(cái)屢次出現(xiàn)虧損的情況，大家最常用的余額寶年收益率也一度跌下了1.5%。過(guò)去20年經(jīng)濟(jì)騰飛，所有人都預(yù)期著美好的未來(lái)，企業(yè)融資創(chuàng)業(yè)，普通人提前消費(fèi)，萬(wàn)眾貸款買房，所有人都有著光明的未來(lái)。理財(cái)產(chǎn)品要么暴雷，要么降低收益金融市場(chǎng)一片火熱，錢在市場(chǎng)上高速流通，而且供不應(yīng)求，利率自然一漲再漲。而隨著經(jīng)濟(jì)放緩，增長(zhǎng)的預(yù)期沒(méi)了，大家都開(kāi)始冷靜了下來(lái)，燒錢的企業(yè)拿不到投資，人們開(kāi)始對(duì)抗消費(fèi)主義，房貸不再是福利而是負(fù)擔(dān)，利率也就一點(diǎn)一點(diǎn)降了下來(lái)。金融市場(chǎng)一片火熱怎么樣，1.5%比上0.1%，10倍以上的差距，這樣一對(duì)比是不是有了一種秋香姐站在了一群無(wú)鹽女中的感覺(jué)？相當(dāng)一部分利率還是負(fù)的但是，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，我們也必然會(huì)如同這些國(guó)家一樣慢慢進(jìn)入低利率的時(shí)代當(dāng)中。1.5%離0的差距只是給我們留下足夠多的降息空間而已，而空間總會(huì)有用完的一天。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，負(fù)利率帶來(lái)的影響有很多。比如說(shuō)負(fù)利率的趨勢(shì)下，國(guó)家經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)入全面低迷的階段，典型的例子就是日本，GDP增速常年不到1%，發(fā)展近乎停滯。再比如養(yǎng)老金會(huì)崩盤的更快，養(yǎng)老金的本質(zhì)是把錢收上來(lái)進(jìn)行資金運(yùn)作，一旦利率是負(fù)的那基本上沒(méi)什么運(yùn)作空間了，甚至若干年后領(lǐng)的錢要比交的錢少。當(dāng)然這些都相對(duì)宏觀和遙遠(yuǎn)一些，我們最直觀的感受其實(shí)還是錢沒(méi)地方放了……負(fù)利率下的無(wú)處可逃現(xiàn)在錢放在銀行，銀行給你利息，年初放進(jìn)去100，年末變101。

負(fù)利率時(shí)代錢放銀行，銀行倒收你錢，年初放進(jìn)去100，年末變99。而且不止是存款，所有跟基準(zhǔn)利率掛鉤的固收類理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)受到影響，靠利率吃飯的債券市場(chǎng)也會(huì)萎靡。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益基本沒(méi)了。那有風(fēng)險(xiǎn)的收益呢？